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十月

美国将出史上最严厉措施监管高频交易

作者: 西屋财富
分类: 技术文章
发布时间: 2015-10-25 09:53

   文 / 江金泽 

    在衍生品对现货市场影响越来越大之际,美国期货监管机构CFTC近日暗示,将采取史上严厉措施,限制期货市场中的高频、自动交易,以防止其对市场产生干扰。

    美国商品期货交易委员会(CFTC)主席Timothy Massad本周三表示,该机构将出台规定,对自动交易程序进行测试与监督,以保证这些程序在紧急情况下可以被关闭。彭博报道称CFTC在该规则的制定上已经花了两年多时间,可能还将强制独立交易公司在CFTC进行注册。

    该规定还将包括限制CME、ICE等交易所的“交易激励”措施,以及限制高频交易公司在同一笔交易中同时作为买方和卖方的时间间隔。

    最近几年程序化交易在全球市场中引起价格大幅波动情况越来越多,这引起了监管机构的注意。

    例如,2010年5月6号,道琼斯工业指数遭受了历史上最大的单日点数跌幅,后几分钟内迅速恢复,笔者亲身经历了令人目瞪口呆的暴跌和暴涨,短短两三分钟内宝洁(P&G)和Accenture等市值500亿美元到2000亿美元的大公司股价经历了几美分到10万美元的奇异旅程(在此时间段成交的交易后被宣布无效)。经过5个月的调查,SEC和商品期货交易委员会(CFTC)认定是HFT导致了这次闪崩。

    Massad称,目前程序化交易占到美国芝加哥交易所10年期国债期货交易的67%,在金属和能源期货的交易商至少占到50%。

    不过Massad也表示,他并不是试图去限制自动交易的增长,他希望的这些程序可以有序发展不会扰乱金融市场安全。


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